美国意识到核心制造依赖中国，AI算力面临挑战

美国近期的局势引发关注，一方面将众多中国企业列入实体清单，进行严格的芯片管制，另一方面却依旧向中国发出大量订单。这表明，AI算力的运作依然依赖于中国的制造业。例如，2026年英伟达将近2000万只光模块的大订单中，竟然有80%的份额落到了中国公司手中。这种现象尤为引人注意，尤其是在美国收紧管制的背景下。

过去的一些事件也揭示出这种矛盾。特朗普政府在2025年曾停止英伟达向中国销售H20芯片，直接导致英伟达在当季度损失了55亿美元的收入，此后又重新获得许可并付出代价。这表明，尽管有政治表态，最终承担压力的却是企业。英伟达逐渐意识到，有必要与政府寻求合作，以便重启对中国的销售。

与此同时，中国的供应链能力得到了认可。英伟达在2025年时公开称赞中国的供应链非常出色，这并非纯粹的商业客套，而是对其制造能力的真实肯定。光模块市场中，中国厂商占据了很大份额，英伟达的订单情况说明了这一点。 千亿球友会

另外，美国在一些小型组件，例如变压器的制造上显得相对较弱。数据显示，美国从中国进口的大功率变压器在2025年前十个月猛增五倍，这类产品对于数据中心至关重要，而美国面临着产能不足的问题。与此相比，中国厂商的交货周期更短，价格更具竞争力，这使得英伟达在时间和成本上都需要依赖中国的供应链。

虽然美国可以设计高端芯片，但在制造和组装中却依赖于建立多年的生产能力与稳定的供应链。美国在重建制造能力的过程中面临着高昂的成本与时间拖延，同时技术工人的短缺也限制了其进展。最终，所有的零部件需要按质按量地及时交付，才能确保数据中心的顺利运作。

因此，只有理解“先有中国制造，才能谈AI算力”的重要性，才能更清楚地认识到当前全球产业链的实际情况。美国在这个过程中必须面对和克服现有的短板，努力寻找突破。 千亿球友会

• • 2026-09-25
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